Trésor : la dette estimée à 1.211 MMDH en 2026 (AGR)

La dette du Trésor atteindrait 1.211 milliards de dirhams (MMDH) à fin 2026, contre 1.156 MMDH en 2025, selon Attijari Global Research (AGR).

Dans son récent « Budget Focus – Janvier 2026 », AGR indique qu’à la lumière des évolutions budgétaires prévues par la Loi de Finances (LF-2026), le Trésor devrait maîtriser son déficit budgétaire à 55,4 MMDH en 2026, soit 3% du PIB.

Dans le détail, la dette intérieure devrait atteindre 887 MMDH en 2026, en hausse de 4,5% par rapport à son niveau à fin 2025. Pour sa part, la dette extérieure devrait augmenter de 5,7%, passant de 307 MMDH en 2025 à 324 MMDH en 2026.

Au terme du mois de janvier, la dette globale aurait atteint 1.171 MMDH. La composante intérieure se serait établie à 863 MMDH, tandis que la composante extérieure aurait atteint 308 MMDH.

Selon AGR, le poids de la dette extérieure dans l’endettement global du Trésor devrait rester maîtrisé à 26% à fin janvier 2026, avant de s’accélérer légèrement à 27% à fin 2026. Ce niveau demeure ainsi dans l’intervalle du benchmark de référence d’AGR, établi entre 25% et 30%.

Compte tenu des prévisions de croissance de la LF-2026 pour l’année 2026, le Trésor devrait maîtriser son ratio d’endettement à 65,5% du PIB en 2026. Ce dernier se serait établi à 63,4% à fin janvier 2026, selon la même source.