Conseil de BAM : Principaux points de la quatrième réunion trimestrielle de 2025

Voici les principaux points de la quatrième réunion trimestrielle du Conseil de Bank Al-Maghrib (BAM) pour l’année 2025, tenue mardi à Rabat :

– Le Conseil de BAM a décidé de maintenir le taux directeur inchangé à 2,25%.

– L’inflation devrait ressortir à 0,8% pour l’ensemble de l’année 2025, avant de s’établir à 1,3% en 2026 puis à 1,9% en 2027.

– La croissance économique devrait marquer une accélération notable à 5% en 2025, pour se consolider à 4,5% en moyenne au cours des deux prochaines années.

– Les exportations augmenteraient de 4,5% en 2025, portées par l’amélioration des ventes de phosphate et dérivés à 108 milliards de dirhams (MMDH), puis de 8,4% en 2026 et de 7,9% en 2027, en lien notamment avec la reprise prévue des expéditions de l’industrie automobile. – Le rythme des importations resterait soutenu, tiré essentiellement par les acquisitions de biens d’équipement et de consommation, alors que la facture énergétique s’allégerait davantage en 2025 et en 2026, avant d’enregistrer une hausse en 2027 à 101 MMDH.

– Les avoirs officiels de réserve de la Banque centrale se raffermiraient graduellement pour atteindre 448 MMDH à fin 2027, assurant une couverture de près de 5 mois et demi d’importations de biens et services.

– Le taux de change effectif devrait s’apprécier de 2,2% en termes réels en 2025, résultat d’une hausse de sa valeur en termes nominaux, atténuée par un niveau d’inflation domestique inférieur à celui des pays partenaires et concurrents commerciaux.

– Le déficit hors produit de cession des participations de l’État devrait revenir de 3,9% du PIB en 2024 à 3,6% en 2025 puis à 3,4% en 2026 et en 2027.