Conseil de BAM : Principaux points de la deuxième réunion trimestrielle de 2025

Voici les principaux points de la deuxième réunion trimestrielle du Conseil de Bank Al-Maghrib (BAM) pour l’année 2025, tenue mardi à Rabat :

– Le Conseil de BAM a décidé de maintenir le taux directeur inchangé à 2,25%.

– L’inflation terminerait l’année 2025 sur une moyenne autour de 1% avant de s’établir à 1,8% en 2026 et sa composante sous-jacente devrait connaitre une évolution similaire.

– La croissance économique nationale devrait connaitre une nette accélération en 2025 pour s’établir à 4,6%, puis se consoliderait à 4,4% en 2026.

– Les exportations s’accroîtraient de 5,1% en 2025 et de 9% en 2026, tirées notamment par une expansion de celles de phosphate et dérivés qui atteindraient 106,7 milliards de dirhams (MMDH) en 2026.

– Les importations augmenteraient de 5,1% en 2025 et de 7% en 2026, portées en particulier par une progression des acquisitions de biens d’équipement.

– Les avoirs officiels de réserve se renforceraient à 407 MMDH à fin 2025 puis à 423,7 MMDH à fin 2026, avoisinant l’équivalent de 5 mois et demi d’importations de biens et services.

– Le taux de change effectif réel devrait ressortir quasi-stable au terme de 2026, avec une appréciation de 1,9% cette année suivie d’un recul de 1,7% en 2026.

– Le déficit budgétaire, hors produit de cession des participations de l’État, devrait se maintenir à 3,9% du PIB en 2025 avant de s’alléger à 3,4% en 2026.